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小米市值蒸发1200亿港元 自在现金流成硬伤

近日,小米集团(代码:1810.HK,以下简称“小米”)发布三季报,各项财务目标呈上浮趋势,11月20日其股价涨幅高达8.38%。虽然如此,照样没法掩盖其股价跌破发行价的现实,20…

近日,小米集团(代码:1810.HK,以下简称“小米”)发布三季报,各项财务目标呈上浮趋势,11月20日其股价涨幅高达8.38%。虽然如此,照样没法掩盖其股价跌破发行价的现实,2018年7月9日,小米在港交所上市,发行价为16.60港元,而2018年11月23日收盘价为14.44港元,跌幅13.01%。同时,按2018年7月18日其股价最高点22.2港元来算,上市仅仅四个月,小米市值蒸发了1200多亿港元,折合人平易近币为1000多亿。

小米股价为何会跌破发行价?它的事迹真如我们看到的那么好吗?雷军可否完成“小米将成为全球几十亿人生活中的一部分”的誓词?

针对以上投资者关怀的成绩,《投资者报》致电致函小米集团对外公布的“伟达公共关系参谋”,原告诉会有专人接洽,但截至发稿日,并未收到相干答复。

智能电视营业助推事迹增长

2018年前三季度,小米的营收为1400多亿港元,同比增长64.11%;净利润为110多亿港元,同比增长132.94%。个中,智能电视营业突飞大进,全球销量达500多万部。同时,根据奥维云网、国盛证券研究所统计,2017年全球电视产品出货的企业品牌比较中,小米也以157%的增速名列第一。

从小米产品的营收占比来看,今朝,智妙手机和IoL与生活花费产品成为小米的两大年夜支出来源,根据2018年三季报,其智妙手机占公司总支出比重为67.99%,IoL与生活花费产品为22.13%。

估值大年夜幅跳水 自在现金流呈负

但是,小米持续增长的事迹依然没有改变本身极速下滑的股价和估值,假设按某机构投资者在小米上市时以发行价16.60港元认购1000万股,2018年11月23日收盘价为14.44港元,今朝已浮亏2160万港元。同时,从Wind的数据中也能看出,小米的静态市盈率也从刚上市时的-7.01%直跌到如今的-98.62%。

小米股价和估值为何下跌?有业内人士认为,与投资者对其将来现金盈利才能的担心有很大年夜关系。个中,自在现金流是衡量企业将来价值的重要目标。简而言之,自在现金流就是企业运营活动赚来的钱中,扣除保持企业正常运转和保持企业竞争力的须要投入后残剩的钱,可供分派给企业股东和债务人的最大年夜现金额。

对此,《投资者报》研究发明,小米集团在2017年的自在现金流为-22亿港元,2018年前三季度为-90多亿港元;而同做智妙手机的“苹果”和在喷鼻港上市的互联网公司“腾讯”的自在现金流一向为正,个中,2018年前三季度二者分别约552亿美元和578亿港元。相反,关于自在现金流一向呈负的小米来讲,这无疑成了投资者头上悬着的一把刀。

别的,小米在三季报中也特别提到,其第三季度的研发费用同比增长90.7%。《投资者报》将其与苹果数据比拟较时发明,不管是从研发费用、净利润、及毛利率占比,定位中低真个小米,与定位中高真个客户市场,差距明显。

与董明珠“10亿赌约”底气在哪?

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数据胜于雄辩。以上一系列数据的比较,让人不由想起雷军与董明珠在2013年12月12日的“10亿赌约”。当时雷军提出:“五年内,假设小米的营业额击败格力,董明珠输我一块钱。”董明珠当场予以还击,要赌就赌10个亿。而这场赌约,不论是大年夜佬之间茶余饭后的奚弄,照样为了达到炒作效应,我们终将要经过过程数据回归一家企业的本质:以小米今朝的事迹才能和市场比较,究竟可否逾越格力?

起首,从市值来看,今朝小米以2800多亿港元(人平易近币2400多亿元)高于2200多亿元的格力;其次,2018年前三季度,格力的营收领跑小米189亿元,同时,格力和小米的净利润分别为212亿元和101亿元,二者相差111亿元。这么看来,即使本年小米的营收逾越格力,但小米可否像格力具有超强的赚钱才能,还有待市场考验。

坦白地讲,昔时夜家还纠结于小米究竟是一家硬件公司照样一家互联网公司时,《投资者报》认为,小米既可所以一个不走平常路的硬件公司,又可所以一只走在互联网浪尖上的“独角兽”,经过过程“互联网”玩法和高性价比的产品,占据花费者心智,但营销毕竟只是一个企业的软实力,终究可否以过硬的产品德量在市场上站稳脚根,并给投资者带来高收益,才是一家公司的真本领。

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作者: zhaosf

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